星空,星空体育,星空体育官网,星空体育app,星空体育网页版,星空捕鱼,星空体育app下载,星空体育官网,星空体育下载,星空电竞,星空体育入口,星空体育注册网址,星空体育注册链接,星空APP下载绩有相当的摊薄，再者公司股价近期已有相当的涨幅。虽然公司2007年由于40万吨新闻纸、15万吨轻涂纸等新项目的投产以及白卡纸、文化用纸等价格的逐渐回暖，07年净利润将40%以上的增长，但考虑到可转债转股以及H股的发行，将每股收益大幅摊薄至0.43元，就目前股价而言，市盈率已达21倍。考虑到香港市场理文造纸、玖龙纸业良好的市场表现，两公司07年动态市盈率在30倍左右，我们预期晨鸣纸业上市后PE值达到或接近25倍是有可能的。2008年我们预计公司业绩增长不会超过20%，因此给予25倍的估值水平应当满意，也就是说按公司2007年每股0.43元的业绩计算，市场股价应在10.75元附近。目前公司股价为8.90元，仅有20%左右的升幅，因此继续维持“谨慎增持”的评级。与A股相比，B股无疑具有更高的投资价值。