星空,星空体育,星空体育官网,星空体育app,星空体育网页版,星空捕鱼,星空体育app下载,星空体育官网,星空体育下载,星空电竞,星空体育入口,星空体育注册网址,星空体育注册链接,星空APP下载我们认为，存量散户加杠杆可能是目前居民资金入市的主要模式。首先，截至8月14日，周融资买入额占A股成交额的比重进一步上行10.5%，处于2019年来的97%分位，资金加杠杆有迹可循。当然，存量看，融资余额占A股流通市值的比重为2.3%，尚且不极致。其次，对于直接入市，7月上交所新增开户数196万户，环比继续回暖，但低于去年Q4以及今年Q1，且新开户资金面临较多约束，如可投资范围等。第三，对于间接入市，ETF方面，截至上周四，我们统计的股票型ETF样本近一周整体净流出173亿元（剔除规模宽基指数ETF后仍为净流出），行业间分化显著，典型的如TMT大幅净流出，医药大幅净流入。公募方面，6月以来，偏股型产品的新发份额回暖，不过斜率有限。私募方面，8月上旬，私募产品备案数量666只，环比上行6%，不过考虑到投资要求约束，或并非多数居民入市的渠道。

　　外资方面，近期对中国资产的关注度上升，资金流波动较大，尚未形成净流入的趋势。关注度上升有两点体现。第一，7月以来陆股通成交额加速上行，上周占沪深两市周平均成交额的比重达到12.9%。其二，今年以来，外资战略投资者在港股IPO中的参与度创近5年新高。不过，从EPFR的数据看，海外共同基金尚未趋势性净流入A股，截至上周三，近一周海外被动基金再度转为净流入3亿美元，但主动基金仍小幅净流出0.3亿美元。险资方面，1Q25保险业股票投资比例环比2024年末上升0.8pp至8.4%。随着资金长期投资改革试点推进（三批共2220亿元）以及7月财政部加强公司长周期考核等相关政策出台，其投资股票或更为积极，近期举牌频率增加。