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　　之前我们依托万德资讯统计，整理了截至2026年一季度、连续八个季度营收和扣非利润表现亮眼的高景气赛道，也给大家梳理过盈利能力稳健的优质行业。今天我们换一个角度，专门聚焦那些盈利能力偏弱、业绩持续走弱，已经逐步呈现下行特征的赛道，给普通投资者做参考避雷。

　　做投资布局，面对这类盈利持续走弱的行业，挑选标的一定要保持谨慎。我们评判行业赚钱能力，不看账面表面利润，只参考万德统计的扣非净利润数据。也就是剔除政府补贴、房产土地处置收益、股票投资收益这些一次性非经常性所得，只看行业主营业务本身创造利润的真实变化，以连续八个季度的表现作为评判依据。

　　今天要聊的七个行业，业绩表现都偏弱，其中有五个行业，在最近八个季度里，有七个季度出现扣非净利润同比负增长：

　　分别是日常消费零售、医疗设备服务、房地产、可选消费零售、企业服务。这些都是万德资讯划分的三十五个二级行业分类，很多朋友对行业名称比较陌生，我逐一给大家解释清楚。

　　日常消费零售，主要就是老百姓生活里的柴米油盐酱醋茶等刚需生活用品赛道。过去八个季度里，该行业有七个季度主营业务扣非利润同比下滑，整体盈利水平持续走弱。

　　医疗设备服务可以拆成两大板块，一是医疗设备，也就是医院用于检查、诊断、治疗的各类专业器械；二是医疗服务，包含各类医学检测、常规筛查等业务。

　　房地产行业很好理解，主要以房地产开发企业为主，包含行业内头部及中小开发房企。

　　可选消费零售覆盖范围更广，包含线下商场、连锁超市、免税门店，还有眼镜、美妆、时尚消费品等非刚需消费品类。

　　企业服务则是专门面向各类企业提供配套服务的赛道，涵盖专业检测、设计研究院、环境测评、会计师事务所等商务配套服务类型。

　　以上五个行业，近八个季度中有七个季度利润同比负增长。除此之外，还有两个行业表现更偏弱，建筑和煤炭，在最近连续八个季度里，每个季度扣非利润都处在萎缩下滑状态。无论从营收规模还是主营业务利润来看，建筑、煤炭都已经呈现出增长乏力的行业特征。

　　在这些弱势赛道里，房地产、建筑、煤炭，都已经带有明显的成熟下行行业特征。尤其是房地产开发板块，想要走出当下的调整周期，恢复稳定盈利，还需要很长时间。

　　而日常消费零售、可选消费零售、企业服务这几个赛道，随着整体经济稳步修复，后续具备逐步复苏的基础。判断它们什么时候回暖，可以重点观察宏观CPI物价指数。

　　CPI是反映终端消费活力最核心的指标，如果物价指数能连续半年稳定在1%左右，甚至回升至1%到2%区间，就说明居民终端消费意愿回暖，日常刚需、商场超市、时尚可选消费都会同步迎来修复，行业企业的利润也会逐步改善。

　　企业服务的复苏节奏会相对慢一些。经济整体回暖、企业经营盈利好转之后，才会增加专业检测、设计咨询、商务配套等服务采购需求。而且很多企业服务机构主要服务基建和房地产产业链，行情走势依附建筑、地产板块，复苏周期会比普通消费行业更长。

　　再看医疗设备服务赛道，后续能否走出弱势行情，核心看点在于和人工智能AI的融合落地。如果行业内企业能够率先研发出AI智能诊断设备，完成对传统老旧医疗设备的替换升级，庞大的存量设备更新需求，就能带动行业新一轮增长。

　　医疗检测服务也是同理，依托AI技术实现检测流程自动化、智能化创新，就能打开新的市场空间。如果没办法跟上智能化升级趋势，整个行业的调整周期，还会继续拉长。

　　对于普通投资者来说，看懂这些弱势行业的真实盈利现状、复苏逻辑和制约因素，才能避开业绩持续下滑的赛道，不盲目布局，根据行业基本面和复苏节奏理性选择投资方向。

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　　头条精选作者 前中国注册金融分析师培养计划执行办公室主任 优质财经领域创作者